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出品 | 虎嗅科技组

头图 | 英特尔官网

4 月 24 日，DeepSeek-V4 被曝出将在下半年支持华为算力。国产大模型与国产算力的适配正在加深，但更值得注意的是，它在提醒市场，AI 基础设施的竞争，早就不只是英伟达和 GPU 的故事了。对英特尔来说，这尤其微妙。在最新一季财报中，它反复强调的恰恰是 CPU 和制造能力在 AI 时代重新变得重要。

英特尔财报足以说明公司确实在改善。2026 年第一季度，英特尔营收 136 亿美元，同比增长 7%，高于此前指引区间上沿；非通用会计准则每股收益 0.29 美元，也明显好于市场原本接近盈亏平衡的预期。有激进乐观的行业观察者甚至用了 " 浪子回头 " 来形容这季度的业绩。原因或与其改善来自真实业务线有关，服务器业务回暖、CPU 的重要性重新被讨论，制造业务也开始带来新的想象空间。

但 " 噔～噔噔噔噔 " 催促声先暂停下，值得被拷问的是，这种改善是否被提前理解成了反转？

摆在 CEO 陈立武面前的是，英特尔仍在追赶制造工艺，仍在为 Foundry 模式支付成本，PC 业务也远谈不上强劲。但更为重要的是，他的利润表里还压着减值、重组和资本安排留下的旧账，一季度通用准则下净亏损 37.28 亿美元，而非通用准则下净利润为 14.85 亿美元，两者之间的巨大落差，本身就说明了英特尔一面在经营修复，一面在财务出清。

用个更简单的话就是，英特尔最危险的时候可能已经过去了，但它还远没有走出危险区。

最近几年英伟达风头正盛，黄仁勋的每一次讲话都能成为 AI 行业的新风向标，但别忘了英特尔曾真正站在权力巅峰。Mercury Research 数据，十年前、2016 年第四季度，英特尔在服务器 CPU 市场份额达到了 99.2%，几乎是 " 一个人的游戏 "。

所以，这份财报说明的或许不是一个 " 王者归来 " 的故事，而是一个半导体 " 老兵 " 终于证明，自己在 AI 时代还没有被彻底边缘化。至于这是否足以支撑市场眼下的乐观，答案还没有那么清楚。

好消息先出现在服务器

想要分析清楚增长来源，需要拆开业务具体来看。

英特尔最硬的业务仍是数据中心与人工智能事业部（DCAI），这一部门的一季度收入为 51 亿美元，在总营收占比接近四成，同比增长 22%，利润率达到 31%。这个数字意味着，英特尔部分重新接住了 AI 基础设施扩张带来的需求，而不是仅仅吃到周期回暖的红利。

在业绩发布后的电话会上，公司管理层也强化这条业务线的存在。CFO David Zinsner 提到，服务器 CPU 行业和公司自身的出货量都将有望实现双位数的增长，且这种趋势可能延续到 2027 年。英特尔还强调了 Xeon 6 和 Granite Rapids 的推进，并点名提到 Google、英伟达 DGX Rubin 以及 SambaNova 等客户或合作场景。

一名工人正在展示一颗代号为 " 塞拉森林 " 的英特尔 Xeon 6 处理器。图片来源：英特尔官网

这不就是在告诉市场，英特尔虽然没有追上 AI 加速卡的第一波浪潮，但仍然在基础设施里占有一席之地？

过去两年，市场普遍将 AI 基础设施等同于 GPU，但随着从训练走向推理、从单点模型走向最终部署和多智能体协同，系统需求变得日益复杂。电话会上最出圈的一个细节是，陈立武回答分析师提问时称，过去 CPU 与 GPU 的使用比例是 1:8，而现在是 1:4，他认为这一比例甚至会趋近于持平，甚至更高。

这套说辞或多或少有点公司叙事的成分。但谈到了一个现实，就是 AI 并不只是需要加速，CPU 在调度、内存、网络、数据处理，乃至控制平面中的作用，并没有消失。

相比之下，虽然营收占比最高，但 PC 业务（英特尔称为 " 客户端计算事业部 "，CCG）不是这个季度的主角，同比仅增长 1%，营收为 77 亿美元。管理层还预计全年 TAM（单位市场总额）可能会出现双位数下滑。AI PC 目前看起来更像是产品结构升级和拉高价格的营销点，而不是一轮真正体验和需求的爆发。

AI 让制造能力也开始涨价

另一大块业务是代工，这是英特尔最容易被高估，但也最值得探讨的部分。

一季度代工业务营收 54 亿美元，同比增长 16%，但经营亏损 24 亿美元，外部代工收入只有 1.74 亿美元。这组数据说明英特尔代工业务的现状，虽然总营收规模很大，但目前仍处于高度依赖内部订单的阶段，Foundry 远称不上跑通的商业模式。

但是，这的确是市场重新看英特尔的原因。电话会上，英特尔的管理层反复提到了先进封装需求积压、供给偏紧，以及相关设备投入仍在提升。先进封装的需求已经达到 " 每年数十亿美元 " 的水平，甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。与此同时全年资本开支预期进行了调整，英特尔不再打算省钱了，包含生产设备的工具支出预计同比增长约 25%。

先进封装的需求甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。图片来源：英特尔官网

一个简单逻辑，今天 AI 产业链的紧张，不是芯片设计能力，而是整套供给能力。产业链上各个环节任何一处卡住，都会成为基础设施扩张的瓶颈。像英伟达的 GPU 或者华为的 NPU，由于计算核心太大，无法做在一张晶圆上，就必须通过先进封装把计算单元和高带宽内存连在一起。英特尔拥有大规模制造、封装和交付能力，这些资产现在开始重新变得值钱了。

但问题是，制造能力重新被看见，并不等于 Foundry 商业模式已经成功。18A 良率改善、14A 客户接触升温、先进封装需求上升，这些都是英特尔的进展，但外部客户收入微乎其微，经营亏损仍深，意味着英特尔距离把这些能力变成一门真正的来财生意，还有相当一段长的时间。

修复是真，脱险尚早

业务上就是这样，那么利润表和现金流也同样说明这家公司远远没走出深水区。准则变化之下，净亏损和净利润之间差了 40.7 亿美元的非经常性费用，包括 Mobileye 的商誉减值和托管股份的公允价值变动。商誉减值尤为值得关注。英特尔在修复经营的同时，还在清理过去几年留下的包袱，而管理层对一季度毛利改善解读，虽没有市场想象的差，但综合来看盈利质量仍有待夯实。

现金流也有类似的问题，一季度经营现金流 11 亿美元，调整后自由现金流为负 20 亿美元。与此同时，英特尔还在用 77 亿美元现金和 65 亿美元新债回购 Fab 34 的合资权益，来掌控这个位于爱尔兰的先进制程工厂。对英特尔来说，现在仍是一个重资产修复周期。

财报之外，摆在英特尔面前，现在还有几个难题。

第一，服务器 CPU 的增长能延续多久？如果只是行业景气带来的阶段性收益，修复就很有限，如果能够持续吃到 AI 推理和系统侧的红利，CPU 的价值才能被真正重估。

第二，18A 能否真正带来利润改善？良率提升、产品导入顺利这些都是必需的，但最终要看的还是贡献利润的时间点。

第三，Foundry 能否真正拿到有规模的外部客户？如果可以，那么英特尔的估值上限将会打穿。

英特尔的危机时刻或许过去了，但困难阶段还没有结束。一季度的财报还谈不上 " 王者归来 "，对于一家仍在追赶支撑、重组业务、修复利润率的公司来说，市场的乐观，还需要更多支撑，否则盘后近 30% 的增幅，只是资本的一场炒作。

与其到处找“入口”，不如先把“入口”这个概念弄清楚：它可能是某些内容平台的站内频道、你曾经收藏过的页面，也可能是被重新包装的第三方分发链接。来源不同，风险和体验差别也会非常大。

“入口”到底指什么：站内入口、聚合页与仿冒页的区别

在中文搜索场景里，“入口”往往被刻意说得很模糊。相对来说，站内入口一般出现在正规平台的首页频道、分类页或站内搜索结果中，路径比较稳定，页面结构也更规范；聚合页则把大量资源标题堆在一起，通过各种“立即播放”“高速线路”之类的按钮把流量导向其他页面，跳转后内容不可控；仿冒页风险更高，常用相近的名称和视觉风格迷惑用户，重点是诱导安装插件、允许通知或制造后台弹窗。

判断是哪一类页面，其实不需要专业知识，重点看三个细节：是否频繁弹出系统级权限请求（通知、下载、剪贴板等）；播放前是否强制要求“安装播放器/更新组件”；以及点击返回后是否仍不断跳到新页面。只要出现其中任意一项，就更像聚合或仿冒页面，继续停留往往得不偿失。

“高清流畅在线观看”受哪些因素影响：不只是看清晰度选项

不少人以为能选1080P就等于流畅，但实际体验更多取决于网络抖动、CDN覆盖、播放器解码能力以及设备负载。尤其在移动网络或公共 Wi‑Fi 环境下，即使页面标注“高清”，也可能频繁缓冲。还有一种常见情况是页面写着“高清线路1/2/3”，但所谓线路只是不同的广告跳转入口，真正的视频源并不稳定。

遇到卡顿时，先分清是“加载慢”还是“播放掉帧”。加载慢通常与网络、DNS或站点资源有关；掉帧则可能是设备性能不足、浏览器内核兼容性、后台应用占用导致。很多时候，把清晰度临时降一档、关闭画中画或弹幕、清理后台进程，比不停切“线路”更有效。

常见问题与处理方式：打不开、要装软件、一直跳转

搜索到的页面打不开，往往不是“入口失效”，而是被拦截或自身异常，例如浏览器安全策略限制、运营商拦截、广告拦截冲突，或站点证书/脚本问题。更贴近日常的排查顺序是：先换浏览器内核（系统浏览器与第三方浏览器之间切换），再尝试关闭“强力拦截/净化模式”，最后再考虑切换网络（4G/5G与Wi‑Fi互换）。相反，一上来就按页面提示去“下载专用播放器”，风险通常更高。

如果遇到“必须安装XX才能播放”，要格外谨慎。很多所谓播放器只是带广告和权限的壳应用，甚至可能夹带恶意行为。正常的在线观看一般不需要安装额外组件，最多调用系统播放器或浏览器自带的 H5 播放。若页面要求开启“允许未知来源安装”、读取短信/通讯录、申请无障碍权限等，直接退出往往更稳妥。

下面这张表可用于快速判断：一个“看起来很像入口”的页面是否值得继续停留。

现象	更可能的类型	建议处理
播放前反复弹出下载/安装	仿冒或诱导页	退出页面，不安装任何应用
“高速线路”点击后多次跳转	聚合分发页	关闭新标签，清理浏览器历史与通知权限
要求开启通知、剪贴板权限才能看	风险页	拒绝权限，检查浏览器站点权限设置
能直接播放、无强制安装	站内入口或正常页面	关注清晰度与网络状态，按需调整

误区与安全注意：把“免费”当成无代价

“免费观看入口”最容易让人忽略两类成本：隐私和时间。很多页面靠广告脚本、追踪、诱导授权来变现，你看似没花钱，却可能留下设备指纹和浏览习惯，甚至被持续推送弹窗。另一个常见误区是把“无法播放”简单归因于“缺少插件”，于是反复安装各种播放器、加速器、清理工具，结果手机越来越慢、耗电增加，通知栏广告也变多。

更稳妥的习惯是：不随便授权通知、不安装来源不明的应用、不在网页里输入手机号或验证码。如果已经误点授权，及时到系统设置中关闭浏览器通知权限，清理站点数据，并检查是否出现陌生的描述文件或管理权限（尤其是安卓端的无障碍权限与设备管理器权限）。

选择观看方式时的现实取舍：稳定、清晰、合规很难同时拉满

“高清流畅”真正可靠的前提，是稳定的视频源和合理的播放链路，而不是某个所谓的万能入口。只想省心的人，优先选择能直接播放、权限请求克制、页面结构正常的平台化入口，体验往往更稳定；而一味追求“资源更全”，更容易陷入聚合跳转和仿冒下载的循环，卡顿、失效、广告叠加，最终并不会更好用。

归根结底，搜索“91国产视频在线免费观看入口｜高清流畅在线观看”时，与其执着于某个神秘入口，不如把注意力放在可识别、可控制、可退出的访问方式上：页面是否能直接播放、是否强制安装、权限请求是否合理、清晰度是否可调且缓冲稳定。把这些关口守住，才更接近真正想要的“高清流畅在线观看”。

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大狙擦地雷免费特色

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大狙擦地雷免费下载方式:

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进入大狙擦地雷免费教程

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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相关介绍

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更新内容

一、增加“当前目标”系统指引

二、新增夜间自动切换机制

三、增加节日礼包 / 礼包包裹

四、优化部分提示内容的翻译准确度

五、改进时间谜题（如倒计时类）的节奏反馈

六、修复英雄皮肤切换失败